高库存拖累连棕榈油走弱

2019-12-05 08:04:44 来源: 铜陵信息港

高库存拖累 连棕榈油走弱

美农业部报告利连续4个交易日下挫,期价跌破了5900元一线支撑,空头格局明显,短期维持弱势,有向前期低点靠拢的可能。中期来看,国内油脂库存仍有增加可能,连棕榈油反弹承压。但考虑到马盘仍处于季节性减产周期,且国内外棕榈油价格倒挂严重,连棕榈油表现或相对强于其他油脂。

首先,农业部报告预期利空。美豆出口销售进入下降通道,而南美天气炒作也暂告一段落,美豆市场暂时缺乏利多提振。全球大豆(4563,32.00,0.71%)供应宽裕的预期是压制棕榈油在内的油脂油料价格的主要因素。美国农业部即将公布1月份的月度供需报告,分析师预估2013/2014年度美豆结转库存均值为1.49亿蒲,美国2013年大豆产量预估均值为32.79亿蒲,略高于上月美国农业部公布的数据。

其次,国内油脂库存仍会增加。2014年国内进口大豆预报到港总量539万吨,远低于2013年12月份的665万吨。由于豆粕(3299,-13.00,-0.39%)现货价格比较坚挺,油厂挺粕心态依然较浓,近两个月累计的将近1200万吨大豆的逐步压榨,将会导致豆油(6608,-24.00,-0.36%)库存不断积累,从而加剧国内油脂供应宽松,国内棕榈油价格继续受到拖累。2013年月,中国从马来西亚共进口棕榈油318万吨,与去年同期相比高出8%左右。考虑到利率上升和国内资金紧张的因素,融资性进口需求仍然存在。截至1月8日,国内棕榈油库存再次攀升到102万吨。目前包装油节前备货基本结束,油脂终端需求放缓,贸易商采购积极性明显减弱,预计后期棕榈油库存仍有增加的可能。

第三,国内外棕榈油价格倒挂或将持续。国内外棕榈油倒挂局面仍较严重,截至1月8日,国内外棕榈油现货倒挂500元/吨左右。受豆油及菜油等油脂库存宽松的影响,国内棕榈油基本面与马盘相比相对偏弱,国内外棕榈油价格倒挂的现象或将持续,成本倒挂或给国内棕榈油价格带来下方支撑,使其相对强于其他油脂价格。

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